Výrobní HSBC PMI 3Q2011 pro Českou republiku

Hlavní Výrobní PMI pro Českou republiku od HSBC, kompozitní jednociferný ukazatel celkového výkonu ve výrobním sektoru, oproti lednové rekordní hodnotě 60,5 bodu poklesl v březnu na 58,6 bodu. Přesto je poslední údaj pátý nejvyšší od července 2001, kdy byl zrealizován první průzkum. Hodnoty nad 50 bodů poukazují na všeobecné zlepšení podnikatelských podmínek.

Březnový pokles hlavního indexu odráží slabší podíl jeho dvou hlavních složek – zakázek a výroby. Ta přesto rostla dvacátý měsíc za sebou, a to třetím nejrychlejším tempem v historii průzkumu. Zakázky zase rostly nejpomaleji za poslední více než rok, což svědčí o tom, že růst výroby bude ve druhém čtvrtletí dále oslabovat. Nárůst celkového objemu zakázek byl nejslabší od února 2010 a nárůst exportních zakázek zase nejpomalejší od loňského listopadu. Exportní poptávku ve výrobním sektoru nadále táhlo Německo a země EU.
Zakázky v posledním měsíci sice rostly pomaleji než v minulých měsících, bylo jich ale dost na to, aby vedly k dalšímu nárůstu rozpracovanosti. Objem nedokončených zakázek ve výrobním sektoru nepřetržitě stoupá od října 2009. Výrobci kvůli tomu nabírali v březnu další zaměstnance.
Inflační tlaky dále rostly. Průměrná cena vstupů vzrostla kvůli nedostatku širokého spektra surovin a vyšším cenám paliva nejrychleji v historii průzkumu. To vedlo k nejvyššímu nárůstu cen účtovaných za vyrobené zboží od ledna 2008. Výkonnost dodavatelů se v březnu kvůli nedostatku surovin dále zhoršovala. Průměrná dodací lhůta se oproti únorovému rekordu prodloužila slabším tempem, přesto však zůstala velmi dlouhá.

Komentář

Dr Murat Ulgen, hlavní ekonom HSBC pro střední & východní Evropu a subsaharskou Afriku, komentoval výrobní průzkum PMI v České republice slovy:„V březnu tempo zlepšování výrobních podmínek v České republice již po druhý měsíc za sebou polevilo. Na druhou stranu je třeba říci, že výrobní PMI index dosáhl v lednu nového historického rekordu a i přes nedávné oslabení zůstává vysoko nad historickými průměry, tudíž růst v prvním čtvrtletí roku 2011 zůstal robustní. Takřka všechny složky indexu zůstaly nad svými dlouhodobými průměry, ale jak index zakázek, tak index výroby poklesl, stejně jako index zásob vstupů na skladě. Zaměstnanost byla jediná složka, která dále rostla rychlejším tempem, což zčásti vyplývalo z potřeby výrobců poradit si se stoupajícím objemem rozpracovaných zakázek. Rovněž z toho ovšem plyne, že výhled na nastávající měsíce zůstává celkem optimistický. Index nových exportních zakázek během března také oslabil, zčásti kvůli tomu, že v daném měsíci poptávka na hlavních vývozních trzích jako Německo lehce oslábla. Stoupající index cen vstupů nadále odráží vyšší inflační tlaky tažené stoupající cenou komodit a také se nyní začíná promítat do vyšších cen hotových výrobků.“

Klíčové body:

• Zaměstnanost vzrostla nejrychlejším tempem v historii průzkumu,• dodavatelské řetězce zůstaly pod silným tlakem,• ceny vstupů vzrostly rekordním tempem.